海报新闻记者 秦文 济南报道

　　2026𻂋񀙖日晚间，港股“连锁火锅第一股”呷哺呷哺（00520.HK）发�年盈利预告，交出一份营收下滑、亏损收窄的成绩单。在火锅行业存量竞争、消费回归质价比的大背景下，这份预告既折射出公司结构性调整的阶段性成效，也暴露了规模收缩、品牌承压、连续亏损的长期困境。

呷哺呷哺（00520.HK）2025年盈利预告。

　　根据预告，呷哺呷�年度营业收入�亿元，�年�.55亿元同比下降�%；净亏损预񗑌.9亿元񑎁.1亿元，�𻂋.98亿元的亏损同比收�.2%�.2%。这是公司�年以来连续第五年亏损，五年累计亏损规模已�亿元，营收�年巅峰期�.47亿元缩水�%。

　　从盈利结构看，减亏是全年最突出的积极信号。公司明确将亏损收窄归因于两大举措：一是餐厅网络结构性优化，有序关闭低效亏损门店。2025年上半年，新�间呷哺呷哺餐厅，关�间呷哺呷哺�间湊湊餐厅，截�𻂎�日，公司全球运营餐�间，其中，中国大陆�间。预�年全年对关闭及持续亏损餐厅的资产减值损失计提金额�年同期下降�.4%，有效减轻了资产减值对利润的拖累。二是全链路降本增效，推进采购、库存、补货等数字化管理，依托供应链中台统一调度物流与配送，实现成本刚性管控。

　　这已是呷哺呷哺连续第五年亏损。财报显示，2021年�年，呷哺呷哺净利润分别为亏𾆸.93亿元、3.53亿元、1.995亿元、4.01亿元。叠�年预计的亏损额，5年合计亏损�亿元。

　　2025年，呷哺呷哺放弃盲目扩张，转向“稳店、提质、降本”的保守策略，三大动作支撑亏损收窄。

　　第一，门店优化止血。公司聚焦区域化精细运营，关停长期亏损、坪效低下、区位劣势的门店，严控新店拓展节奏，保持门店总量大体平稳。

　　第二，供应链数字化降本。全面上线采购订单、全域库存、餐厅补货在线化系统，通过供应链中台统筹全国配送中心与第三方物流，实现食材集中采购、库存动态平衡、物流路径优化，显著降低食材损耗、仓储与运输成本，提升单店毛利率空间。

　　第三，会员运营提复购。深耕精细化会员体系，推出礼品卡战略销售，提升新会员注册转化率与会员消费占比，锁定稳定客流。

　　为寻找第二增长曲线，2025年公司推出呷哺牧场、呷牛排两大新品牌，切入休闲餐饮与西式简餐赛道，试图摆脱火锅单一品类依赖。但新品牌仍处于试点与打磨阶段，门店数量少、营收贡献低，短期内难以扭转整体业绩颓势，转型效果有待验证。

　　2025年中国火锅行业进入存量竞争、品质升级的深度调整期。头部品牌加速下沉、区域品牌强势崛起、自助火锅与社区火锅分流客流，行业集中度提升，低效门店加速出清。呷哺呷哺的困境并非个例，而是行业转型的缩影：过去依赖门店数量扩张的增长模式失效，比拼运营效率、产品力、供应链能力的时代到来。

　　对于呷哺呷哺而言，2025年业绩预告是“阵痛中的积极信号”：亏损收窄证明关店、降本、数字化等调整方向正确，营收下滑则说明规模收缩与品牌修复仍需时间。